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华夏力鸿创始人李向利:市值6亿港元被低估

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2018/05/09
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关键词: 力鸿 华夏力鸿 李向利

[摘要] 中国力鸿创始人:市值6亿港元被低估 为上市付出1700万元律师费。

  在港上市的中国力鸿(01586.HK)无论营收、利润,还是市值,都是小个子,6亿港元总市值,14倍市盈率。在董事长李向利看来是“远远被低估了”。

  他的参照对象是瑞士通用公证行(SGS)。做检测业务的都喜欢拿这家公司做对比,很多年前华测检测上市就是拿这家公司上市对比,一方面对比估值,另一个是对比发展空间。

  2017年的业绩说明会,李向利带着一众高管参加,包括他的妻子,担任公司副总裁的张爱英,担任公司副总裁的刘翊,李向利2009年创立中国力鸿,刘翊2010年即加入,是创业伙伴,也持有相当份额的股权,此外还有公司董秘刘艺等高管。

  李向利对中国力鸿的估值颇为不平,他在2016年将这家公司推上市,不过筹集了6920万港元,为此花费的成本高达4000多万港元,“仅律师费就有1700万港元”。香港有很多壳公司,市值也在6亿港元左右,这也是香港壳公司的市场价格。李向利认为中国力鸿业绩很好,尽管营业收入不高,但现金流充沛,以前根本没有贷款。

  李向利在煤炭检测及检验行业拥有超过25年经验,创建中国力鸿前,曾任中国最大煤炭检测中心秦皇岛出入境检验检疫局煤炭检测技术中心副主任。尽管辞职创业后做得不错,实现了财富暴增,但李向利的目标显然不止于此。

  煤炭是一个非常不标准的产品,根据众多指标和用途,分为多个品种,交易双方需要确切评估各种指标,包括发热量、灰分、水分、硫分、灰熔融性、胶质层指数等,才能估价,这是一项非常成熟的业务,有现成的标准。

  中国力鸿的客户主要为煤炭开采商、煤炭分销商及从事用于发电的动力煤交易的电力公司。虽然所有煤炭生产企业都设立了煤炭质量检验部门,但由于煤炭质量的验收会关系到买卖双方的经济利益,不论是煤炭生产企业的第一方质检,还是煤炭买入方的第二方质检,都不能完全让人信服。

  这就需要引入第三方质检,过去煤炭“第三方”质检机构一般都隶属于国家质量监督检验检疫总局或者是省级的技术监督局,李向利就是从这样的机构跳出独立创业,他认为带着国家机关属性的检测机构很难适应未来市场需求。

  理论上,煤炭交易的所有环节都需要煤炭检测,包括拥有煤场和电场的公司,从煤场到电场的环节也需要检测,但陆运部分的煤炭检测业务量甚小,还有待发掘,目前业务主要集中在海运部分,所以中国力鸿的业务布局就主要是环渤海湾周围北煤南运的集中地

  尽管检测业务是国家支持的行业,但是煤炭检测规模很小,整体市场也就20亿元,这估计是市场给中国力鸿估值不高的原因。中国力鸿已是多年行业老大,去年实现收入2.01亿元人民币,按年增加7.8%,实现净利润3559.5万元,同比增加5.9%。其主要竞争对手有中国检验认证集团、秦皇岛出入境检验检疫局煤炭检测技术中心、煤炭科学技术研究院有限公司检测分院。

  李向利认为,中国力鸿可以介入交易环节,比如为市场的交易者画像,显示其交易诚信状况,“在这个市场上没有像中国力鸿这样能掌握这么多确切数据的公司了”,此外公司还可以到海外拓展业务,“上市就是为了更国际化”

 

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[ 来源:e公司 ]

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